价值投资是一种以企业基本面为本、以价格为纪律的投资哲学。这里汇集核心理念、大师智慧与学习路径，帮你建立属于自己的能力圈。
这六个概念相互支撑，构成了价值投资者看待市场与企业的方式。
企业价值 = 其存续期内能产生的全部自由现金流折现之和。价值投资者锚定"价值"，而非"价格"，因为价格围绕价值波动。
以显著低于内在价值的价格买入。评估必然有误差，安全边际是为不确定性预留的缓冲——它同时降低了风险并放大了潜在回报。
持久的竞争优势使企业能长期赚取超额回报。来源包括品牌、网络效应、成本优势、转换成本与许可壁垒。
只投资自己真正理解的生意。明确能力圈的边界，比不断扩大它更重要——不懂不做，是价值投资最重要的纪律。
格雷厄姆的寓言：市场是一位情绪波动的"先生"，每天向你报价。他是来服侍你的，不是来指导你的——利用他的非理性，而非被它左右。
价值投资是长期游戏。在合理的回报率与足够的时间下，复利的力量会让耐心变得极其值钱。"时间是优秀企业的朋友。"
从格雷厄姆到当代，价值投资在传承中不断进化——从"烟蒂"到"伟大企业"。
《证券分析》奠定价值投资方法论：以安全边际为核心，寻找价格低于净流动资产价值的"烟蒂股"。
提出"市场先生"寓言与防御型/进取型投资者之分，让价值原则走入大众。巴菲特称之为"最伟大的投资书"。
将格雷厄姆的"定量烟蒂"与费雪的"成长定性"融合：以合理价格买入伟大企业，用复利与保险浮存金放大长期价值。
倡导跨学科"多元思维模型"，推动巴菲特从"便宜的一般公司"转向"合理的伟大公司"，深刻重塑现代价值投资。
《安全边际》强调下行保护与绝对回报，在特殊情境中寻找不对称机会，是当代深度价值的代表。
早期价值投资偏爱"用三分钱买一毛钱"的便宜股，哪怕生意平庸。芒格的洞察改变了这一路径：以合理价格买入真正优秀的企业，长期回报远胜于以便宜价格买入平庸企业。护城河与成长，由此与安全边际同样重要。
价值投资者的"语言"。掌握这些指标，才能在选股器中做出有意义的判断。
按由浅入深排列，建议从《聪明的投资者》入门，逐步深入到企业分析与估值实务。